预计动力煤价5月份之后重回上升通道

          宏观经济呈稳定复苏状态钢铁、水泥等主要耗煤行业高增长。2010年煤炭需求增量预计约3亿吨。

          近来频发的重大安全事故可能导致更严厉的安全整顿措施；河南省效仿山西省进行煤矿的兼并重组，国务院也下发了关停小煤矿的通知，关停整合小煤矿的力度加大；山西省原有小煤矿复工复产的进度可能低于预期。2010年煤炭产量增量预计约2.8~3亿吨左右，煤炭供需总体上紧平衡。动力煤价止跌回升。1季度的价格回调后，市场价仍同比上涨29%；由于西南地区的严重干旱，电煤需求将增加；4月份之后主要耗电行业均进入生产旺季，带动电力需求增加。合同动力煤价的上涨是上市公司业绩增长的保证，国际煤价高于国内煤价也限制了国内煤价下跌的空间。

          预计动力煤价5月份之后重回上升通道，宏观经济预期向好，煤价看涨，盈利预期较好情况下，行业估值水平将提高，相对大盘有明显估值溢价。