受近期政府措施和通货膨胀压力增大影响，瑞银预计2011年煤炭合约价格将较2010年上涨5.0%。瑞银将2011年煤炭现货价格预期上调10%，至每吨人民币900元，并预计2012年价格为每吨人民币960元。瑞银近期的渠道调查发现，煤炭供应面临三大挑战。
第一，山西缺乏新的动力煤资源。
第二，来自中煤能源(1898.HK)的反馈显示，在2015年前1亿吨的新增产能中，有3,000万吨将转化成煤化工品，无法提供给传统的煤炭市场。
第三大挑战来自于铁路运输瓶颈。瑞银重申，化工政策和温和的合约价格涨幅意味著供应增长放缓和进口增加。
瑞银称，随著供应问题迫在眉睫，该行认为长、短期煤炭价格的上涨可支持煤炭类股的更高估值。瑞银维持中国神华(1088.HK)和中煤能源买进评级；前者跌2.1%，至32.45港元；后者跌1.0%，至12.10港元。
