秦皇岛煤价连续三周下跌。12月5日,秦皇岛山西优混(5,500大卡)平仓价周环比下跌0.6%或5元/吨,至840元/吨;大同优混(6,000大卡)平仓价保持900元/吨不变。大同南郊动力煤坑口价(5,500大卡)下降1.8%至535元/吨。
秦皇岛煤炭库存升至700万吨以上。12月5日,受港口大雾影响,秦皇岛库存周环比增加10%至728万吨。秦皇岛港口日均煤炭调入量周环比减少2.7%,为69万吨/天;秦皇岛港口日均煤炭调出量环比减少19%,至60万吨/天。沿海煤炭货运平均指数周环比下跌1.4%,为1,246点;连续第9周下跌,反映需求不畅。山西商品煤日均产量周环比增加13%至265万吨/天,创今年新高。目前的直供电厂煤炭库存天数连续3周维持在21天,库存总量超过8,000万吨。
12月5日,布伦特原油期货结算价周环比上涨3.3%,为110美元/桶;澳大利亚NEWC 指数价格周环比下跌0.6%至112美元/吨。国际煤价持续12周下跌,不断缩小国内外煤炭价差,预计将刺激煤炭进口。
焦煤焦炭价格保持不变。12月5日,大部分地区的焦煤和焦炭价格保持稳定。本周钢铁社会库存环比减少1.4%,为1,295万吨,连续8周下降。钢铁价格周环比上涨0.4%。但是鉴于钢厂盈利能力创新低且未来数月仍在消费淡季,以及国际焦煤价格的下跌,焦煤价格的支撑并不强。
国家发改委决定从2012年1月1日起对电煤在全国范围内实施临时价格干预措施:年度重点合同煤价格2012年的上涨幅度不得超过5%;包括秦皇岛在内的北方港口5,500大卡热量的电煤现货价格不得高于800元/吨,其他热值电煤平仓价格按5,500大卡限价标准相应折算。电煤交易双方通过铁路、公路直达运输的电煤市场交易价格,不得超过2011年4月底的实际结算价格。
我们认为此次限价的目的是出于对电力企业的“照顾”,希望电价上涨后利润留在电力企业。 我们认为煤炭行业是市场化程度很高的行业,价格是由市场供需决定,事实上历次的限价的效果已经反复证明了这一市场规律。我们认为执行的难度是较大的,如果供求关系偏紧,限价令的效果将与之前区别不大,煤价仍有上涨的可能。